Mercredi 21 Septembre 2022
La croissance externe et son financement
Bpifrance a le plaisir de vous accueillir le mercredi 21 septembre 2022 à l'espace COMET La Défense, à partir de 08:30, pour le 2nd séminaire du programme d'Accélération ETI. La journée se terminera à 18:00.
Au programme de cette 1ère journée :
08:30 - 09:00 : Accueil autour d’un café - petit déjeuner (possibilité de prendre un petit déjeuner chez COMET).
09:00 - 12:30 : La croissance externe et son financement - Franck Ceddaha
Thèmes abordés :
Les principales étapes d’une opération de croissance externe
- Valeur et prix
- Synergies et prime de contrôle
- Le cas particulier des alliances et Joint ventures
- Comment aborder les cibles ?
- Le financement de la croissance externe et le dilemme contrôle/croissance
Banquier d'affaires depuis de plus de 25 ans, Franck Ceddaha est un spécialiste des opérations de fusions acquisitions, tant domestiques que cross-border. Professeur affilié à HEC Paris, membre de la Société Française des Analystes Financiers, il enseigne également la finance d'entreprise et les techniques d'ingénierie financière à Sciences Po Paris. Outre son ouvrage Fusions Acquisitions - Evaluation, Négociation, Ingénierie, il a participé aux 3ème, 4ème édition, 5ème et 6ème éditions de Pierre Vernimmen - Finance d'entreprise, Dalloz.
12:30 - 14:00 : Déjeuner
14:00 - 18:00 : Croissance et financement - Olivier Levyne
L’objet de ce cours est triple :
1. Cerner les modalités de financement d’une entreprise dans le cadre de son développement organique et de sa politique de croissance externe
2. S’approprier les méthodes de valorisation des cibles potentielles d’acquisitions qui ont été identifiées
3. Comprendre la logique du recours aux fonds investissement et se familiariser avec la construction des documents prévisionnels qui sous-tendent la structuration d’une opération à effet de levier (Leverage Buy Out)
Plan détaillé :
1. Financement de la croissance organique
a. Financement de la croissance par emprunt bancaire
b. Financement de la croissance par emprunt obligataire
c. Financement par augmentation de capital par appel public à l’épargne
(suite du programme ==> jour 2, 22 septembre)
Jeudi 22 Septembre 2022
Croissance et financement
Bpifrance a le plaisir de vous accueillir le jeudi 22 septembre 2022 à l'espace COMET La Défense, à partir de 08:30, pour cette seconde journée du séminaire dédié aux sujets finance, croissance externe et ouverture du capital. La journée se terminera à 17:30.
Au programme de cette 2nde journée :
08:30 - 09:00 : Accueil autour d’un café - petit déjeuner
09:00 - 12:30 : Croissance et financement & Atelier "La construction d'un plan d'affaires" - Olivier Levyne
Plan détaillé suite :
2. Accélération du développement par croissance externe
a. Valorisation de la cible par des méthodes analogiques
b. Valorisation de la cible par actualisation des flux futurs
c. Financement d’une acquisition
3. Recours aux fonds d’investissement
a. Logique des fonds d’investissement
b. Compte de résultat, cash-flow et bilan
c. Structuration d’un LBO
Olivier Levyne est Professeur Affilié au Département Finance d’HEC où il enseigne depuis 2007. Il a une trentaine d’années d’expérience de la banque d’investissement. A ce titre, il a conseillé de nombreuses opérations de Fusions et Acquisitions, tant avec des opérateurs stratégiques qu’avec des acteurs du Capital Investissement.
Ses cours sont centrés sur l’évaluation des entreprises, le marché du contrôle, les LBO, les options financières et les options réelles. Il dirige des thèses de Doctorat à l’Université et est membre du Comité Scientifique de la revue Risques.
Olivier est diplômé de l’ESCP, Docteur en Sciences Economiques, HDR en Sciences de Gestion et Qualifié Professeur des Universités. Il a 55 ans.
12:30 - 14:00 : Déjeuner
14:00 - 17:30 : "Les aspects juridiques d'une opération de croissance externe" - Michel Leroy
L’objet de la présentation « Les aspects juridiques d’une opération de croissance externe » est de comprendre l’intégralité d’un processus d’acquisition et de cession de droits sociaux ainsi que l’utilité des documents juridiques, en particulier le contrat d’acquisition et de cession de droits sociaux assorti d’une garantie d’actif et de passif.
Michael Loy est au sein de HEC Paris Professeur Affilié (2008), Directeur Exécutif du Mastère Spécialisé / LLM Droit et Management International (2013), du Double Diplôme Master in Management & Business Law HEC Paris / Ecole de Droit de la Sorbonne (Université Paris 1) (2020) et de la Majeure Grande Ecole Stratégie Fiscale et Juridique Internationale (2020) ainsi que le Directeur Pédagogique du cours Grande Ecole Master 1 Droit des Sociétés (2016). En 2015, il a reçu le « BNP Paribas Pierre Vernimmen Teaching Award » (catégorie Professeurs Affiliés HEC Paris).
Après avoir exercé à partir de 1993 la profession d’Avocat au Barreau de Paris au sein de différents cabinets et notamment dans le département Droit des Sociétés/Fusions & Acquisitions des bureaux parisien et londonien d’Allen & Overy de 2000 à 2011, il a créé son cabinet en 2012. En 2016 il a rejoint le Groupe AXA en tant que Responsable Juridique Corporate d’AXA Partners et il est devenu en 2018 le Secrétaire du Conseil de Surveillance d’AXA Partners SAS.
Ses domaines d’enseignement et d’intervention couvrent les opérations relatives à la constitution des sociétés et à leur vie sociale comprenant le gouvernement d’entreprise, à la rédaction de pactes d’actionnaires, à la création de filiales communes (JV) et aux Fusions & Acquisitions (M&A).
